8월 들어 증시 및 하이록코리아는 좀 쉬어가는 분위기입니다. 3개월간 상승했으니 쉬어갈 만합니다. 실적 시즌도 끝났고, 다시 주도 섹터가 나타날 것입니다. 상반기 국내 시장을 이끌었던 조선, 방위산업, 원전 섹터도 조정을 받고 있지만, 조선 섹터는 8월에도 상승세를 보이고 있습니다.
하이록코리아는 시가총액이 크지 않은 조선업 관련주로, 시장의 주도주는 아닙니다. 하지만 지금과 같은 실적 장세나 조정 장세에서 실적이 좋고, 향후 기대감도 있으며, 중소형주가 한 번 상승하면 급등하는 경향이 있어 주목할 만하다고 생각합니다.
기업 개요
1977년 설립된 하이록코리아는 계장용 피팅(Fitting) 및 밸브(Valve) 전문 제조기업입니다. 국내 최초로 피팅 국산화에 성공한 회사로, 충분한 경쟁력을 갖추고 있습니다. '계장용'이라는 용어는 산업 설비에서 유체(액체, 기체 등)의 흐름을 제어하고 측정하는 데 사용되는 핵심 부품을 의미합니다. 주요 경쟁사로는 디케이락, 비엠티 등이 있습니다.
- 주요 사업: 계장용 피팅과 밸브 생산 및 판매
- 주요 전방산업:
- 석유화학 플랜트 (약 40%): 정유, 화학 공장 등
- 조선 및 해양 (약 15%): LNG선, 해양 플랜트 등
- 반도체 (약 20%): 반도체 제조 설비
- 기타: 발전, 항공우주, 의료 산업 등
2024년 ~ 2025년 상반기 기본적 분석
- 실적: 2025년 2분기 연결기준 영업이익은 164.29억 원으로, 전년 동기 대비 약 11.7% 증가했습니다. 매출원가 비중을 낮추고 생산성을 향상시키는 등 경영 효율화 노력으로 높은 수익성을 유지하고 있습니다.
- 주가: 8월 들어 주가에 변동성이 있었지만, 8월 12일에는 실적 호전 기대감에 힘입어 크게 상승했습니다. 최근 52주 신고가를 경신하는 등 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 현재 주가는 3만원 초반대이며, PER은 8.5배 수준으로 업종 평균(47.87배) 대비 낮은 수준입니다. (2025년 8월 18일 기준)
재무 성과 및 수익성
- 2024년: 2024년에도 견조한 실적을 기록했습니다. 매출액은 1,864억 원, 영업이익은 588억 원으로 전망되었으며, **영업이익률은 31.6%**에 달하는 높은 성과를 보였습니다. 이는 전년 대비 매출액은 9.2%, 영업이익은 25.3% 증가한 수치로, 수익성 개선은 우호적인 환율, 판매 가격 조정, 생산성 향상 등의 영향으로 분석됩니다.
- 2025년 상반기: 2025년 2분기 연결기준 영업이익은 164.29억 원으로, 전년 동기 대비 11.7% 증가했습니다. 이는 영업이익률 20% 이상을 지속적으로 유지하는 견고한 수익 구조를 보여줍니다. 다만, 지배지분 순이익은 전년 동기 대비 14.6% 감소하며 일부 변동성을 보였습니다.
사업 부문별 동향 및 성장 동력
- 조선/해양 부문: 2024년과 2025년 상반기에 걸쳐 조선 및 해양 부문이 실적 성장을 견인했습니다. LNG선과 같은 친환경 선박 발주가 지속되면서, 일반 선박보다 고가 부품 수요가 많은 하이록코리아가 수혜를 입었습니다.
- 반도체 부문: 2024년에는 반도체 시장의 부진으로 인해 이 부문 매출이 다소 아쉬운 모습을 보였습니다. 하지만 하이록코리아는 전방산업 다변화를 통해 반도체 시장 회복에 대한 기대감을 가지고 있습니다.
- 사업 다각화: 석유화학, 조선, 반도체 외에도 항공우주, 의료 등 첨단 산업으로 사업 영역을 확장하고 있으며, 이는 장기적인 성장 기반을 마련하는 중요한 요소로 평가됩니다.
주주환원 정책 및 긍정적 요인
- 배당 및 자사주 소각: 하이록코리아는 주주 친화 정책을 적극적으로 펼치고 있습니다. 2024년 2월, 1주당 1,050원의 현금 배당을 결정했으며, 시가배당률은 3.7%였습니다. 또한, 2025년까지 별도기준 순이익의 30% 이상을 현금 배당하고, 총 300억 원 규모의 자기주식을 취득하여 소각하겠다는 중장기 주주환원 정책을 발표하고 실행 중입니다.
투자 의견 및 목표주가 (2024년 기준)
- 2024년 발표된 여러 증권사 리포트에서는 하이록코리아에 대해 "BUY" 투자의견을 제시했으며, 목표주가는 35,000원~38,000원 수준을 유지했습니다. 이는 당시 주가 대비 30% 이상의 상승 여력이 있다고 분석된 수치입니다. 주요 근거는 조선/해양 부문의 실적 개선과 지속적인 주주환원 정책이었습니다.
하이록코리아의 향후 전망
하이록코리아의 향후 전망은 긍정적인 요소와 함께 시장 상황을 주시해야 할 부분이 공존합니다.
긍정적 전망 요인
- 전방산업의 호황: 조선 및 해양 산업이 친환경 선박(LNG선 등) 발주 증가로 '슈퍼사이클'에 진입하면서 하이록코리아의 핵심 사업인 피팅 및 밸브 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 LNG선은 기존 선박보다 고가 부품 수요가 많아 하이록코리아의 강점이 더욱 부각될 수 있습니다.
- 사업 다각화: 석유화학, 조선/해양 외에도 반도체, 항공우주, 의료 산업 등 첨단산업으로 사업 영역을 확장하며 고가 제품 수요에 대응하고 있습니다. 이는 안정적인 성장을 위한 중요한 동력이 될 것입니다.
- 주주환원 정책: 2025년까지 별도기준 당기순이익의 30% 이상 현금 배당, 그리고 총 300억 원 규모의 자기주식 취득 및 소각을 추진하는 등 적극적인 주주환원 정책을 발표했습니다.
리스크 요인 및 고려 사항
- 반도체 시장 부진: 전방산업 중 하나인 반도체 시장의 부진이 지속될 경우 실적 성장에 제약이 있을 수 있습니다.
- 경기 변동성: 산업기반 시설에 필수적인 부품 특성상 단기적인 경기 변동 영향이 적다고는 하지만, 전방산업의 투자 계획이 축소될 경우 영향을 받을 수 있습니다.
- 경쟁 심화: 국내외 경쟁사들과의 경쟁이 심화될 경우 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
결론
하이록코리아는 조선/해양 산업의 호황과 다각화된 사업 포트폴리오를 바탕으로 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 보입니다. 주주환원 정책 또한 투자자들에게 매력적인 요소입니다. 다만, 반도체 시장의 회복 속도와 전반적인 경기 상황을 지속적으로 모니터링하며 투자 여부를 결정하는 것이 중요합니다.
투자 결정은 개인의 판단에 따라 이루어져야 하며, 이 분석은 참고용으로만 활용하시기 바랍니다.